Pieniądze

Instrumenty finansowe - małe ryzyko

Instrumenty finansowe o małym ryzyku to obligacje i fundusze,
których bazą są obligacje. Ryzyko rynkowe istnieje w postaci wahań
stopy procentowej, ale potencjalny zysk zwykle przekracza
poziom inflacj i o około 2 do 4 punktów procentowych. Czas trwania
inwestycji waha się od jednego roku do czterdziestu lat. Opłaty
wahają się od 1% w przypadku obligacji do 8,5% w przypadku
funduszy. Przy inwestowaniu w fundusze obowiązuje zasada, że
im wyższy wkład kapitałowy tym niższe opłaty. Minimalny wkład
kapitału waha się od $100 (fundusze) do $1.000 (obligacje).

OBLIGACJE (BONDS)

Obligacje są papierami wartościowymi, emitowanymi przez
państwo albo firmy, przynoszącymi posiadaczom obligacji stały, z
góry określony dochód. Kupując obligacje, inwestor staje się pożyczkodawcą,
a nie współwłaścicielem firmy. Jako pożyczkodawca
ma prawo do stałego procentu do chwili likwidacji pożyczki (maturity)
tj. do chwili jej spłaty. Okres spłaty pożyczki waha się od
jednego roku do czterdziestu lat.

* Zaletą obligacji jest stosunkowo wysoki dochód w porównaniu
z tym, który przynoszą konta oszczędnościowe. Obligacje
rządu USA uważane są za najbezpieczniejsze. Dochód z nich
przewyższa zwykle poziom inflacji o 4-5 punktów procentowych.
Obligacje firm różnią się pod względem bezpieczeństwa
i zwykle zapewniają dochód wyższy niż obligacje rządowe.

* Emitent płaci stały, określany dochód dwa razy do roku. O
ile dochód jest stały, o tyle wyartość obligacji waha się wraz
z wahaniami stopy procentowej. Spadająca stopa procentowa
powoduje wzrost wartości obligacji i odwrotnie, wzrastająca
stopa procentowa obniża jej wartość. Wahania rynkowe cen
powodują wzrost wartości obligacji i odwrotnie, wzrastająca
stopa procentowa obniża jej wartość. Wahania rynkowe cen
powodują, że inwestor może zyskać lub stracić pieniądze, jeżeli
sprzeda swoje obligacje przed wygaśnięciem terminu pożyczki.

* Jedna obligacja opiewa zwykle na $1.000, ale w praktyce
trudno jest kupić obligacje za sumę niższą niż $10.000.

OBLIGACJE NIEOPODATKOWANE
(MUNICIPAL BONDS)

Obligacje nieopodatkowane emitowane są przez rządy poszczególnych
stanów i miast a także przez agendy rządowe. Obligacje
nieopodatkowane są preferowane przez inwestorów, którzy płacą
wysokie podatki.

* Zaletą tych obligacji jest nieopodatkowany przez rząd procent,
także często zwolniony z podatku przez rządy lokalne i stanowe.

* Wadą tych obligacji jest ryzyko rynkowe, które podejmują
inwestorzy. Powinni oni skonsultować celowość tych inwestycji
ze swoim maklerem giełdowym.

* Obligacje nieopodatkowane przynoszą zwykle taki sam procent
jak rachunki oszczędnościowe. Jedna obligacja opiewa
zwykle na $5.000, ale w praktyce trudno jest kupić te obligacje
za niższą sumę niż $10.000.

FUNDUSZE INWESTYCYJNE
(UNIT INVESTMENT TRUSTS — UITs)

W odróżnieniu od innych funduszy, tworzą je firmy inwestycyjne,
które kupują stały pakiet obligacji o ograniczonym czasie trwania a
następnie sprzedają udziały w tym pakiecie indywidualnym inwestorom.
Najczęściej używa się ich do inwestowania w obligacje nieopodatkowane.

* Zaletą funduszy inwestycyjnych jest zrównoważenie ryzyka (pula
zawiera średnio 25 — 30 obligacji) i niski wkład kapitałowy.
Inwestorzy dostają stały miesięczny procent z puli a także z
czasem, kiedy obligacje są wykupywane, zwrot swojego kapitału.

* Wadą jest stosunkowo wysokie wpisowe, które waha się od 2%
do 5,5% od włożonego kapitału.

* Inwestor może pozbyć się swoich udziałów przed wygaśnięciem
powiernictwa za dodatkową opłatą, żeby uniknąć tych kosztów,
musimy myśleć o funduszu jako o inwestycji długotermindWej
(5 — 15 lat).

* Minimalny wkład kapitałowy wynosi $1.000.

KUPON ZERO (ZERO-COUPON BONDS)

Kupon zero jest formą obligacji. Nie przynosi wypłacanego regularnie
procentu, ale cena jego rośnie wraz z upływem czasu. Na
przykład inwestorzy mogą ulokować $350 w kuponie zero z obietnicą,
że dostaną $1.000 po 10 latach.

* Zaletą kuponu zero jest wysoki stały procent i dokładna informacja
o tym, ile pieniędzy będziemy mieli w ustalonym terminie.

* Wadą kuponu jest związane z nim ryzyko rynkowe a także obowiązek
świadczeń podatkowych. Dlatego kupon zero jest najlepszą
inwestycją dla kont emerytalnych (IRAs, Koeghs accounts),
od których nie płaci się podatku oraz kont opiekuńczych (custodial
accounts) dla dzieci. Od kont tych płaci się mniejszy podatek.

* Minimalny wkład kapitałowy wynosi kilkaset dolarów.

OBLIGACJE HIPOTECZNE
(MORTGAGE-BACKED SECURITIES-MBS)

Hipoteka jest zabezpieczeniem roszczeń finansowych, zwłaszcza
pożyczek od nieruchomości. Obligacje hipoteczne stanowią udział w
puli hipotek na nieruchomościach gwarantowanych przez rząd USA.
Inwestorzy otrzymują co miesiąc procent i zwrot pewnej części kapitału
stanowiącego element spłaty kapitału wszystkich hipotek w puli.

Obligacje hipoteczne są długoterminowe (25 do 30 lat), ale ruchliwość
Amerykanów i ciągłe przefinansowanie nieruchomości powoduje, że
przeciętnie spłaca się je w ciągu 12 lat.

W ostatnich latach obligacje hipoteczne zyskały na popularności.
Najbardziej znane nazywają się Ginnie Mae, nazwa pochodzi od
Government National Mortgage Association.

* Zaletę obligacji hipotecznych stanowi fakt, że dochód z nich
przewyższa korzyści z obligacji rządowych o 1 do 2 punktów
procentowych.

* Wadą jest możliwość przedwczesnej spłaty obligacji hipotecznych
przez pożyczkobiorców, co przy obniżeniu stopy procentowej
powoduje, że inwestujący w obligacje hipoteczne zostają
zmuszeni do wtórnej inwestycji kapitału. Otrzymują wtedy
mniejszy procent.

* Minimalny wkład kapitałowy w obligacje hipoteczne Ginnie Mae
wynosi $10.000. Można je również nabyć jako fundusz Ginnie
Mae inwestując tylko $1.000.